📌 一、什麼是量化寬鬆（QE）？
QE 是一種非常規貨幣政策工具，當利率已降到極低（甚至接近0）但經濟仍低迷時，央行會：
✅ 大量購買長期國債、MBS（房貸抵押證券）等資產，
✅ 向市場注入資金（準備金），促進借貸與投資。
📈 二、QE 對經濟的影響
1. ✅ 壓低利率
- 長期債券需求增加 → 債券價格上升 → 殖利率下降
- 企業貸款成本降低 → 刺激投資
- 房貸利率下降 → 刺激房市
2. ✅ 推高股市（資產價格）
- 資金從債市溢出至風險性資產：股票、REITs、ETF、黃金
- 美國 S&P500 與 Fed 資產負債表高度相關 🔹 QE1（2009）後，美股強勢反彈
🔹 QE3（2012）期間，美股連創新高
3. ⚠️ 貶值美元、推升新興市場
- 美元供給變多 → 匯率下滑（USD 貶）
- 新興市場吸引熱錢流入 → 資產膨脹（股市、房市）
4. ⚠️ 可能引發通膨
- 若市場資金流入消費端與實體經濟 → 推升 CPI
- 特別在供給鏈受限時（如疫情），更容易導致成本推動型通膨
📌 例子：2020 疫情後的 QE + 財政撒錢（美國發支票） →
CPI 在2022年暴漲至 9.1%！
⚠️ 三、QE 的風險與副作用
| 風險類別 | 說明 |
|---|---|
| 資產泡沫 | QE 容易讓股市、房地產高漲，脫離基本面 |
| 通膨失控 | 若資金快速流入消費端、供應鏈短缺，可能推高 CPI |
| 財富不均 | 富人擁有更多資產 → QE 助漲資產價格 → 加劇貧富差距 |
| 政府依賴性 | 政府可更輕易發債 → 增加長期財政風險 |
| 熄火效應 | 當 QE 停止或縮表（QT），市場易恐慌 → 股市劇烈修正 |
📊 四、QE 對三大變數影響總表
| 項目 | 短期影響 | 中長期風險 |
|---|---|---|
| 通膨 | 小幅推升 → 若財政撒錢則大漲 | 高通膨壓力 |
| 股市 | 🟢 上漲（資金湧入風險資產） | 資產泡沫、估值過高 |
| 匯率 | 🔻 美元貶值 | 熱錢流入新興市場，易波動 |
🧠 五、總結：QE 是把雙面刃
| 優點 | 缺點與風險 |
|---|---|
| 刺激消費與投資 | 若過量易造成通膨與資產泡沫 |
| 壓低利率，降低借貸成本 | 削弱貨幣購買力 |
| 提振市場信心與就業 | 加劇財富不均、長期政策依賴 |
S&P500 與 QE 的對比圖、美元指數與 QE 的走勢圖
以下是兩張圖表，展示了美國聯準會（Fed）的量化寬鬆（QE）政策與S&P 500指數、美元指數（DXY）之間的關係：
📈 S&P 500 指數與聯準會 QE 的關聯圖
這張圖表顯示了自2008年以來，聯準會實施的QE政策與S&P 500指數之間的高度相關性。每當聯準會啟動或擴大QE計畫，市場流動性增加，S&P 500指數通常會隨之上漲。例如，QE1、QE2和QE3期間，股市表現顯著提升。這反映出聯準會的資產購買計畫對股市有直接影響。
💵 美元指數（DXY）與聯準會政策的關聯圖
這張圖表展示了美元指數（DXY）與聯準會政策之間的關係。通常，當聯準會實施QE等寬鬆政策時，市場對美元的需求可能減少，導致美元指數下跌。相反，當聯準會縮減資產負債表或升息時，美元指數可能上升。這反映出聯準會的政策對美元價值的影響。
如果您對這些圖表有任何疑問，或希望深入了解特定時期的政策與市場反應，請隨時告訴我！